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券商看涨有色金属价格:最看好铜 黄金看不清

作者:admin     发布时间:2021-07-15 09:34 点击数:

  www.ch7i.cn总体来看,机构们对于有色金属价格未来的上涨空间保持着一致的认同。而有色金属价格上涨的根基则在于经济超预期复苏或者资产泡沫的卷土重来,这两大核心假设能否实现是2010年有色金属板块还存不存在系统性机会的前提。

  在基本金属价格持续上涨之后,目前市场上对金属价格最担忧的几个基本面因素分别是中国隐性库存回流市场与中国需求的下滑。但从几大券商的预测来看,供求两方面的因素都不太可能对基本金属价格形成强烈的压制。

  广发证券认为,总的来看目前国内流动性仍然宽裕,人民币对外升值对内贬值的趋势未改,中国2009年积累的隐性库存暂时不会回流现货市场。

  在需求端,房地产将成为2010年金属需求的最大引擎。2009年中国可售房存量已降至低位,机构普遍预计2010年新开工面积和施工面积将明显回升。中国建筑业需求分别占到钢铁、锌、铝、铜总需求的55%、天津速动未来智能科技“AIR来电”举行工业隔空充电AGV50%、38%、3%,钢铁、锌、铝能够最大地受益,钼和镍这类钢铁添加剂也能间接从钢铁复苏中受益。同时也有机构看好汽车与家电产能扩张所带来的金属需求,主要受益品种是铅和锌。

  国信证券则持有较为谨慎的观点,如果只看美国G D P的情况,那么毫无疑问,目前的金属价格已经充分反映了其所在的宏观经济大背景。从这个层面而言,基本金属目前实际是承受较大压力的。

  铜基本面的状况被机构公认为最好。西南证券认为2010年精炼铜市场仍将出现小幅过剩,铜价短期的震荡可能是买入时机。国信证券认为铜价离历史最高位已近在咫尺。如果世界经济无法超预期好转,下游需求将抗拒过高的铜价,铜价上涨空间有限。

  机构对铝走势的分歧较明显。国信证券表示目前电解铝基本面外强内弱的迹象明显,认为从长远来看氧化铝、炭素和氟化盐等辅料价格的上涨及电解铝产能过大都将对铝价形成一定压力,西南证券和广发证券也看平铝。国泰君安认为目前国内电解铝行业开工率已经接近历史高点,未来产能过剩对于铝价上行的边际效应在降低,因此看高铝价的表现。

  锌价的前景不太清晰。国信证券认为锌的供应过剩还处于加大趋势。国泰君安则看好2010年汽车产量和房地产行业的复苏,考虑到下游行业的趋势,因此判断锌铅价格仍然存在上行空间。

  券商对于其他小金属品种的看法各有千秋。招商证券给予钼、黄金子行业推荐的投资评级,给予镍、锡、稀土、深加工子行业中性的评级。广发证券在铜、金、锌之外重点推荐钼。西南证券看好铜、铅和钼,看平铝、锌、镍。

  唯一没有机构敢下断言的金属品种是黄金,因为黄金价格受基本因素影响较小,而更多地体现出金融的属性。国信证券坦言,黄金在突破每盎司1100美元之后已没有任何价格走势的参考指标,包括技术面的阻力位和支持位,目前仅能从历史上黄金价格运行周期以及美元走势等方面来对未来黄金价格走势加以分析判断。

  国信证券认为,2010年开始,中国可能重新进入相对稳定期,强周期行业的投资弹性将逐渐下降,有色金属板块趋势性投资大环境也将远不如2009年,系统性的机会将逐步让位于个股的业绩差异。

  在目前黄金迭创历史新高、伦铜、沪铜、伦铝、沪铝和沪锌均创出了年内新高的情况下,以江西铜业为代表的铜板块,中孚实业为代表的电解铝板块,中金岭南为代表的铅锌板块,除山东黄金外的资源类黄金板块均未跟随金属价格创出年内新高。由此,上述股票将是2010年一季度板块趋势投资的理想投资标的。

  其他券商依然沿袭“品种价格前景+公司业绩弹性”的传统投资逻辑。国泰君安预计2010年基本金属还存在20%-40%的上行空间,因此资源型公司仍是通胀主题和趋势投资的主流板块,重点推荐拥有铅锌资源和电解铝子行业的公司,同时关注存在整合预期的铜业公司、黄金公司的资源扩张步伐。

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